CFE en la mira al tercer trimestre de 2022

IMCO Staff

01 Noviembre, 2022

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Reporte

Nota informativa

CFE en la mira:

Análisis de los resultados financieros de la Comisión Federal de Electricidad al tercer trimestre de 2022

Como parte del proyecto #EnLaMira, el Instituto Mexicano para la Competitividad (IMCO) analiza trimestre a trimestre desde mediados de 2022 la situación financiera de la Comisión Federal de Electricidad (CFE) con el propósito de identificar sus principales avances y retrocesos.

En este reporte, el IMCO examina más de 25 indicadores financieros de la empresa para el periodo que comprende del 1 de enero al 30 de septiembre de los últimos cinco años (2018-2022) con base en información oficial: sus estados financieros consolidados. En particular, se analizan los Estados financieros consolidados de la CFE al tercer trimestre de 2022 publicados el 28 de octubre de este año.

¿Cuáles fueron los principales resultados financieros de la CFE al tercer trimestre de 2022?

Estado de resultados

Por tercer año consecutivo (2020-2022) la CFE registró una pérdida neta en los primeros nueve meses del año. Entre el 1 de enero y el 30 de septiembre de 2022 la empresa productiva del Estado tuvo una pérdida neta de (-)50.7 mil millones de pesos (mmdp). Esta pérdida es mayor a la observada en el mismo periodo de 2021, cuando la empresa reportó resultados negativos por (-)28.9 mmdp.
El incremento de las pérdidas de la CFE se atribuye principalmente a que los costos de sus ventas crecieron 11.5% entre los primeros nueve meses de 2021 y el mismo lapso de 2022 –en parte debido al incremento de los precios del gas natural– al pasar de 408.1 mmdp a 454.9 mmdp.
Los ingresos totales de la CFE alcanzaron su mayor nivel para un periodo enero-septiembre en los últimos cinco años (2018-2022). En los primeros nueve meses de 2022 la empresa reportó ingresos por 470.4 mmdp: cifra 8.2% mayor a los 434.8 mmdp registrados en el mismo lapso de 2021.
Las transferencias que recibe la CFE por parte del Gobierno federal por el subsidio a las tarifas eléctricas crecieron por cuarto año consecutivo. En los primeros nueve meses de 2022 alcanzaron un total de 68.8 mmdp: cifra 84.5% mayor a la registrada en el mismo periodo de 2018 (37.3 mmdp). En 2019, 2020 y 2021, la CFE recibió 41.7 mmdp, 63.0 mmdp y 63.3 mmdp, respectivamente.

Balance general

Al cierre del tercer trimestre de 2022 el patrimonio neto de la CFE alcanzó su mayor nivel para un periodo comparable en los últimos tres años (2020-2022). Al 30 de septiembre de 2022 el patrimonio de la CFE fue de 659.1 mmdp: monto 19.5% mayor al registrado al 30 de septiembre de 2021 (551.6 mmdp).
El saldo de las obligaciones de la CFE con proveedores y contratistas al cierre del tercer trimestre de 2022 fue de 77.6 mmdp. Del saldo total adeudado, 8.5% (6.6 mmdp) corresponde a Petróleos Mexicanos –Pemex– y 91.5% (71.0 mmdp) a otros proveedores.
Al 30 de septiembre de 2022 el pasivo laboral de la CFE fue de 364.0 mmdp, por lo que a esa fecha de corte representó una quinta parte (21.7%) de sus pasivos totales (1.68 billones de pesos). Este monto es (-)25.3% (123.5 mmdp) menor al registrado al 30 de septiembre de 2021 (487.6 mmdp).

Otros indicadores financieros

El 12 de julio de 2022 Moody's ajustó a la baja la calificación crediticia de la CFE al pasar de Baa1 (perspectiva negativa) a Baa2 (perspectiva estable) debido a la modificación realizada en el mismo sentido a la calificación soberana de México.
El 6 de julio de 2022 Standard and Poor's revisó la perspectiva de la calificación crediticia de la CFE de negativa a estable como consecuencia de una acción similar sobre la perspectiva de la calificación soberana. Mantuvo la calificación de la empresa en BBB.
El saldo de la deuda de corto plazo de la CFE creció 286.3% entre el 30 de septiembre de 2021 y la misma fecha de corte de 2022: pasó de 27.1 mmdp a 104.6 mmdp. Por su parte, la deuda de largo plazo de la empresa se incrementó 1.3% durante ese mismo periodo al pasar de 358.7 mmdp a 363.2 mmdp.
Al cierre del tercer trimestre de 2022 el saldo de la deuda de la CFE fue de 467.8 mmdp –23.0 mil millones de dólares–. Este saldo es 21.3% (82.0 mmdp) mayor al reportado al 30 de septiembre de 2021 (385.7 mmdp).