CFE en la mira:
Análisis de los resultados financieros de la Comisión Federal de Electricidad al cuarto trimestre de 2022
Como parte del proyecto #EnLaMira, el Instituto Mexicano para la Competitividad (IMCO) analiza trimestre a trimestre desde mediados de 2022 la situación financiera de la Comisión Federal de Electricidad (CFE) con el propósito de identificar sus principales avances y retrocesos.
En este reporte, el IMCO examina más de 25 indicadores financieros de la empresa para el periodo que comprende del 1 de enero al 31 de diciembre de los últimos cinco años (2018-2022) con base en información oficial: sus estados financieros consolidados. En particular, se analizan los Estados financieros consolidados de la CFE al cuarto trimestre de 2022 publicados el 27 de febrero de este año.
¿Cuáles fueron los principales resultados financieros de la CFE al cuarto trimestre de 2022?
Estado de resultados
- Por tercer año consecutivo (2020-2022) la CFE reportó una pérdida neta. Entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2022 la empresa productiva del Estado mexicano tuvo un rendimiento negativo de (-)39.8 mil millones de pesos (mmdp). Solo entre octubre y diciembre de 2022 la empresa reportó una ganancia por 10.9 mmdp.
- Los ingresos totales de la CFE alcanzaron su mayor nivel en los últimos cinco años (2018-2022). Entre enero y diciembre de 2022 la empresa obtuvo ingresos por 618.3 mmdp: cifra 9.1% mayor a los 566.7 mmdp reportados en 2021. La venta de energía eléctrica fue su principal fuente de recursos al representar el 71.4% (441.4 mmdp) de sus ingresos.
- Los costos de la CFE registraron su mayor nivel en cinco años. Debido en parte al incremento en el precio de los combustibles –especialmente el gas natural–, los costos de venta de la empresa crecieron 7.4% entre 2021 y 2022 al pasar de 537.8 a 577.5 mmdp.
- Las transferencias que recibe la CFE de parte del Gobierno federal para compensar las pérdidas de la empresa por el subsidio a las tarifas eléctricas crecieron por segundo año consecutivo. Solo entre 2021 y 2022 aumentaron 16.9% al pasar de 70.3 a 82.2 mmdp.
Balance general
- Al cierre de 2022 el patrimonio neto de la CFE registró su segundo menor nivel en los últimos cinco años (2018-2022). Al 31 de diciembre de 2022 el patrimonio de la empresa fue de 628.5 mmdp: monto (-)10.3% menor al registrado a la misma fecha de corte de 2021 (700.7 mmdp).
- El saldo de las obligaciones de la CFE con proveedores y contratistas al cierre de 2022 fue de 72.7 mmdp. Del saldo total adeudado, 9.0% (6.6 mmdp) corresponde a Petróleos Mexicanos –Pemex– y 91.0% (66.1 mmdp) a otros proveedores.
- Al 31 de diciembre de 2022 el pasivo laboral de la CFE fue de 430.7 mmdp, por lo que a esa fecha de corte representó una cuarta parte (25.3%) de sus pasivos totales (1.70 billones de pesos). Este monto es 16.4% (60.7 mmdp) mayor al registrado al 31 de diciembre de 2021 (369.9 mmdp).
Otros indicadores financieros
- Moody's fue la única agencia calificadora que ajustó a la baja la calificación crediticia de la CFE durante 2022. El 12 de julio del año pasado la agencia calificadora rebajó un nivel la calificación de la empresa: pasó de Baa1 (perspectiva negativa) a Baa2 (perspectiva estable).
- Al cierre de 2022 tres agencias calificadoras mantuvieron la calificación crediticia de la CFE en grado de inversión: Moody's (Baa2), Standard and Poor's (BBB) y Fitch Ratings (BBB-). Esta última agencia ubicó la calificación de la CFE solo un nivel por encima del grado especulativo.
- El saldo de la deuda de corto plazo de la CFE creció 155.1% entre el 31 de diciembre de 2021 y la misma fecha de corte de 2022: pasó de 37.3 mmdp a 95.1 mmdp. Por su parte, la deuda de largo plazo de la empresa se redujo (-)0.4% durante ese mismo periodo al pasar de 356.6 mmdp a 355.4 mmdp.
- Al cierre de 2022 el saldo de la deuda de la CFE fue de 450.5 mmdp –23.2 mil millones de dólares–. Este saldo es 14.4% (56.6 mmdp) mayor al reportado al 31 de diciembre de 2021 (393.9 mmdp).
Al tener #EnLaMira la información financiera de la CFE es posible conocer sus principales avances y retrocesos, así como proponer políticas públicas que contribuyan a su fortalecimiento.
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